5月28日，美团发布了2021年第一季度报告，市场对这份财报也发表了不同意见。
有人认为，美团优品等新业务单季度亏损80亿，社区团购模式过于沉重，烧了这么多钱后行业竞争格局仍不明朗，为未来发展埋下隐患。
也有人认为，美团单季度新增5900万年度活跃买家，是21Q1所有中国互联网平台用户增幅最大的一次，无论是外卖、店内酒旅还是专注美团的新业务最佳。各板块均实现了100%以上的同比增长，美团仍在大踏步前进。
市场出现背离是正常的，本文无意在一篇文章中对美团进行全面分析。
在这份财报中，吸引周天财经关注的不是“火药味”美团的首选业务，而是一直被市场认为明确落户的餐饮外卖。
外卖是美团的“压舱石”。单季营收206亿，占美团整体营收的55.6%。增长率也与店内酒类旅游和新业务保持同步。
但即便如此，美团外卖的利润依然十分微薄。根据订单量和客单价计算，美团外卖每单创造利润0.38元。
外卖平台的生意并没有人们想象的那么吸引人，似乎还挺“辛苦”的。为什么会这样？
5月28日，美团发布了2021年第一季度报告，市场对这份财报也发表了不同意见。
有人认为，美团优品等新业务单季度亏损80亿，社区团购模式过于沉重，烧了这么多钱后行业竞争格局仍不明朗，为未来发展埋下隐患。
也有人认为，美团单季度新增5900万年度活跃买家，是21Q1所有中国互联网平台用户增幅最大的一次，无论是外卖、店内酒旅还是专注美团的新业务最佳。各板块均实现了100%以上的同比增长，美团仍在大踏步前进。
市场出现背离是正常的，本文无意在一篇文章中对美团进行全面分析。
在这份财报中，吸引周天财经关注的不是“火药味”美团的首选业务，而是一直被市场认为明确落户的餐饮外卖。
外卖是美团的“压舱石”。单季营收206亿，占美团整体营收的55.6%。增长率也与店内酒类旅游和新业务保持同步。
外卖稳步增长，但赚钱难
一季度，美团的外卖业务（GTV）总额为1427亿元。受去年一季度疫情影响，GTV同比增长100%。不过，即使看一季度的数据，美团旗下GTV本季度的表现依然延续了去年四季度的高位运行。
然后将交易量分解为订单量和客户单价两个因素。美团一季度外卖订单量达到29亿，同比增长110%，这也是拉动GTV本季度增长的主要因素。 29亿就是每天美团。全国外卖外卖订单超过3200万单，外卖服务已成为城市生活的基本组成部分。
本季外卖顾客单价49.2元，同比下降5.5%。另外，据了解，财报中客户单价的统计口径为补贴前的单价。事实上，用户经过各种补贴后支付的单价仅为30元左右。外卖业务的单价在整个泛电商行业中处于低位。的。
在业务规模上，美团外卖的业务增长可以说非常稳定。创收能力方面，美团本季度营收206亿元，同比增长117%，本季度利润达到11亿元。
按照29亿订单的折算，美团每单可以留下30美分的利润。
如果剔除受疫情冲击的20Q1和解封后补偿消费的20Q2，美团外卖业务的平均单笔利润近三个季度保持小幅增长。不过，与其他互联网平台公司相比，单单赚不到40美分的外卖，实在是“难熬”。
我们先来看看互联网电子商务平台。 2021财年，阿里净利润1503亿元，GMV达到8119万亿元，单价70.3元。去年的订单量为1155亿，相当于每单创造了1.3元的利润。
事实上，这个计算还是以阿里的整体业务利润为基数，不包括亏损的创新业务。事实上，核心业务板块的创收能力更胜一筹。
唯品会，专卖零售电商，商业模式更简单。根据其一季报披露的信息，唯品会实现净利润17亿元，同期订单总量1.755亿笔，单笔净利润9.7元。
需要提醒的是，唯品会的单笔利润之所以比阿里高出数倍，是因为唯品会的利润主要是零售商的钱，对商品造成差价，而不是佣金模式。主要是为我们了解不同平台的单位经济模型提供参考。
滴滴在2020年“斜坡”的《滴滴网约车说明》中披露，滴滴2020年留给滴滴的最后利润为3.1%。结合此前的一些媒体报道和投研报告中的分析，滴滴的平均客单价在30元左右，因此每笔订单留给平台的利润约为0.93元。
不难发现，无论从单笔利润还是单笔利润与每位顾客单价的比例来看，外卖平台都是微利经营，比其他平台经济更难赚钱.
最根本的原因是外卖是“硬成本”。即使达到了美团的业务规模，仍然需要付出实实在在的成本，无法享受到边际成本接近于零的在线业务规模。影响。
说得更直接一点，美团需要为配送员发送的每一个订单向配送员支付工资，发送100个订单支付100个订单。赚钱和花钱的部分按相同的曲率增加。此时，平台的规模再大也无法改变。
根据美团2020年全年财报，外卖的骑手成本为486.9亿元，外卖佣金收入为585.9亿元。也就是说，骑手成本占佣金收入的83.1%。
那么，美团能否通过增加佣金来扩大利润来源呢？
答案是否定的，从财务数据来看，美团也没有这样做。由于没有专门针对外卖行业的许可要求，外卖行业也是一个充分竞争的市场。商家和骑手可以自由进出，佣金将保持在当前商家结构下的“应有的水平”。
近两年，美团外卖佣金的变现率也一直处于12-13个百分点的水平，并没有出现过大的波动。
因此，从佣金的角度来看，让外卖业务更“盈利”是非常有限的，而且会伤害平台的竞争力。一个更可行的方法是通过提高平台的运行效率来使外卖生态系统中的多方受益。
美团CFO陈少辉在本季度财报电话会议上表示，美团“通过商家的数字化比例来评估其外卖业务，而不是收入转化率…….在店内业务方面，它还积极为门店提供更多数字化操作工具。 , 不是基于佣金的交易产品。”
对于外卖平台来说，平摊成本后的微利运营是常态，未来也是如此。
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